【贵金属】
隔夜贵金属震荡。美国第一季度实际GDP年化季率修正值录得1.3%低于初值1.6%为2023年第一季度以来新低，周度初请失业金人数 21.9万人略差于预期和前值。近期美联储降息预期跟随经济数据摇摆，中东局势依然扑朔迷离，全球动荡和去美元化背景下支撑贵金属中长期运行重心抬升逻辑难以不变，国际金银背靠2300美元和30美元支撑逢回调偏多参与。
【铜】
隔夜铜价延续跌势，技术上调整指向下方MA40日均线。美伦价差约150美元，调整中关注减仓幅度。指标面，美国一季度GDP修正值1.3%、低于初值，市场担忧经济放缓与消费支出疲弱，美国二手房签约停滞在四年低点，关于经济滞胀的讨论升温，工业金属承压。因铜价高位智利Adina铜矿签订新劳资协议，今年矿端罢工风险有限。国内两年节能降碳方案对铜冶炼产能的影响有限，低加工费下，精矿紧缺，项目投产进度将受市场影响自然放缓。周中国内铜社库继续流入，SMM社库增加1.9万吨至44.35万吨。沪铜调整中，前期高位虚值看涨卖权持有。
【铝】
隔夜沪铝窄幅波动。昨日华东华南现货贴水扩大至150元和260元，社会库存继续呈现锭增棒降，需求存在一定负反馈，关注铝水比例变化。以今年来表观较高的消费消费来看后续仍有望回到低库存状态。沪铝短期产业驱动不强，快速冲高后或有反复，等待回调多头布局。
【氧化铝】
氧化铝市场维持偏紧状态，各地现货快速跟涨后开始企稳在3900元上方，氧化铝下跌空间有限，本周或继续围绕4000元波动，后期关注矿山复产能带来多少供应增量。
【锌】
SMM锌社库小幅回落至20.94万吨，社库高位缓步回落，拐点信号尚不明确，基本面变化不大，锌主要跟随资金板块调仓而调整。国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》中，绿色能源布局拉动有色需求和矿端供应弹性不足的矛盾预期加剧已经提前反应在有色品种价格当中，短期影响有限。高价对消费负形成反馈，资金有明显的调仓行为，锌或迎来阶段性调整。但美元信用重构，国内经济复苏，再通胀大逻辑不改，在未看到炼厂大规模减产导致矿紧缺向锭不足过渡完成以前，锌不做空配。回调关注20日线附近低吸机会。
【铅】
铅价高位回调，原生铅检修与复产并存，再生铅复产较多，下游倾向采购低价再生铅，华北市场流通原生铅货源增多，SMM铅社库环比增0.73万吨至6.57万吨。但废电瓶偏紧问题持续，精废价差收窄至百元附近，成本端支撑下，股票配资专业平台铅仍难言深跌。LME铅库存快速回落，不排除进口锭补入可能。电池企业和经销商电池库存依然偏高，端午假期临近，跟踪电池企业备货和放假情况。预计短线沪铅1.8-1.9万元/吨区间震荡。
【镍及不锈钢】
隔夜沪镍偏弱，市场交投清淡。现货来看，金川升水降至300元，俄镍贴水750元，电积镍贴水1050元，价格反弹后现货强度未再度削弱。高镍生铁指数升至千元以上，围绕着矿端的博弈继续发酵。印尼当地实际仍有部分镍矿配额得到审批，但这部分批复量也远不能满足一级镍、二级镍在2024年的产能需求。新喀与澳洲镍矿分别由于政治和不可抗力原因无法正常供应。库存方面，国内纯镍社库再攀高峰，不锈钢库存也增加近万吨，镍生铁库存降千吨至2.17万吨。沪镍矛盾集中在矿端，等待明朗。
【锡】
隔夜锡价跟随有色调整气氛延续跌势，LME0-3月贴水扩至231美元，技术上关注MA20日均线附近支撑。沪锡减仓，可能再测周内27万附近买兴。锡市供求基本面暂时没有明显指引，预期题材活跃，继续关注矿端、国内生产与高社库。关注多配时机。
【碳酸锂】
碳酸锂反弹遇阻，市场交投一般，过剩格局开始体现，但大宗商品整体气氛活跃，低位投机盘干扰趋势运行。电池级碳酸锂报价10.62万元，工碳价差4000，工碳供应短缺问题似有缓解。市场总体库存增加，下游补库停滞，冶炼厂库存增加，库存动向暗示矛盾向盐厂转移。锂辉石价格下行，锂盐企业刚需采买。根据近期澳洲非洲港口出货情况，叠加国内锂矿与锂盐厂的排产情况，预计锂矿仍处于供需双强的局面，矿端竞争出货持续。技术上看，碳酸锂总体震荡偏弱，择机短空为主，注意仓位的灵活性。
【工业硅】
工业硅期货结束三连阴后再度强劲反弹，受政策层面消息刺激，SI2309新主力合约突破一万三关口。国务院印发的《2024－2025年节能降碳行动方案》长期看有望改变多晶硅行业因规模效益而引发的非理性价格下跌现象，在价格传导机制的作用下，过去“量增价减”的不利局面有望得到改善，从而对工业硅市场产生积极的间接影响，降低其长期低位震荡和成本倒挂的风险。然而，从短期视角来看，工业硅价格仍受到基本面相对疲弱的影响，市场情绪反复，仍需一定时间进行调整。
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