铝：★☆☆（累库有限，铝价阶段性底部震荡）
美元指数回落，外盘铝价反弹，LME三月期铝价收涨1.11%至2229美元/吨。国内夜盘在宏观面情绪改善带动下高开高走，主力2403合约收高于18970元/吨。早间现货市场成交回暖，下游多停产放假，刚需采购为主，采购量有限，贸易商则表现积极，接货增多，持货商则多表现为惜售。华东市场主流成交价格在18790元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场情况类似，主流成交价格在18780元/吨上下。春节前后消费下降，不过节后消费预期并不悲观，而受大雪天气影响，北方运输不畅，到货偏低，显性库存累库仍不明显。当前市场情绪受政策面因素影响。考虑到春节前后仍以累库为主，叠加海外强美元压制，铝价偏弱震荡为主，但下方空间有限。短线建议反弹做空思路。
锌：★☆☆（远期矿端收紧逻辑支撑关注底部机会）
隔夜锌价震荡回升，沪锌主力2403合约收于20570元/吨，涨幅0.15%。昨日国内现货市场，下游仍有逢低点价，但基本年后提货，上海地区0#锌普通品牌报03+30-50元/吨。需求方面，春节前最后第二周，下游开工明显回落，但仍处正常季节性表现，据调研下游平均放假时长低于去年。供应方面，2月5日消息，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度。本周国产矿TC继续下降50。我们认为一季度锌矿端仍将持续偏紧，并传导至冶炼端。Nyrstar声称将在1月下半月暂停Budel锌冶炼厂运营。库存方面，周末仓库到货较多，截止本周一SMM国内库存继续录增0.87万吨至8.99万吨。整体上，节前宏观情绪波动较大，多空博弈加剧，但我们认为基本面支撑较强，锌中期供应端收紧逻辑仍存，且整体库存仍处历史低位，关注低位反弹机会。
铅：★☆☆（春节阶段性过剩铅价偏弱震荡）
隔夜铅价延续低位震荡，沪铅主力2403合约收于16160元/吨，跌幅0.15%。昨日国内现货市场，上下游放假增多，股票配资专业平台物流停运，报价极少，江浙沪市场品牌持稳03+30附近；再生铅升水坚挺，含税报平水至升水50；废电瓶价格企稳，回收端多已放假。供应方面，上周原生铅再生铅炼厂开工率均有超预期上行，且春节原生铅仅个别停产，主要减量在再生铅。需求方面，12月铅蓄电池出口延续增势，而上周下游铅蓄电池企业集中放假，开工率降8.16个百分点至64.09%。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存4.43万吨仅微升，整体仍在近6个月低位。整体上，国内铅锭逐步转为阶段性过剩，但成本支撑仍较强，预计铅价或震荡偏弱运行，建议谨慎操作。
氧化铝：★☆☆（现货坚挺，期货修复性反弹）
氧化铝期货夜盘在宏观面期现改善带动下高开高走，主力2403合约收高于3147元/吨。早间现货市场仍欠缺活跃度，下游电解铝企业以保长单货为主，鲜有现货采购，市场假期氛围浓。现货成交寥寥，报价基本平稳。受假期等诸多因素影响，国产矿难有明显增量，虽然利润较好，氧化铝提产受限，在电解铝运行平稳的情况下，市场供需紧平衡的状态维持，支撑现货价格维持高位。期货价格则受基本面以外因素影响，铝价的波动、宏观面情绪的变化均主导期货资金动向，期间短期或反复波动。建议观望为主。
锡：★☆☆（短期库存压力大，锡价震荡调整）
美元指数回落，隔夜外盘锡价反弹，LME三月期锡价收涨1.1%至25180美元/吨。国内宏观面情绪改善，夜盘高开高走，主力2403合约收高于209510美元/吨。早间现货市场交投有一定程度回暖，锡价跌至阶段性低位，刺激部分下游补库积极性，持货商则挺价出货为主，市场成交量有所回升。现货升水则随价格上涨而有所下降。节前市场仍以弱现实为主要逻辑，库存继续攀升施予价格压力，宏观面情绪的波动对短期市场也有较大影响。不过考虑到节后消费回暖预期，价格下方空间也有限，不建议追空。短线适量空单持有。
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